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持续更新丨韩国公调处开始对尹锡悦的调查_我的网站

A | 【韩国公调处开始对尹锡悦的调查】韩国公调处表示，从当地时间1月15日11时开始对尹锡悦的调查。（本文作者为超聚焦，钛媒体经授权发布）文 | 超聚焦 Kimi K3，可能是月之暗面成立以来最接近“封神”的一次。在7月17日公布的Artificial Analysis独立测试中，K3以57分登上综合智能指数全球第三，超过Claude Opus 4.8；在衡量长周期知识工作的AA-Briefcase中位列第二，仅次于Claude Fable 5。另一边，K3还以1677分登顶Arena前端开发榜，压过一众海外闭源模型。【韩国总统秘书室长：尹锡悦决定接受逮捕】当地时间1月15日，韩国总统秘书室长郑镇硕表示，尹锡悦决定接受逮捕，将在下午召开紧急首席会议。马斯克也在评论区留言，用 “Impressive（令人印象深刻）”来评价K3，并在隔天介绍xAI正在训练的下一代模型时候表示，其“有可能能够超过Kimi”。【尹锡悦抵达公调处】当地时间15日，尹锡悦抵达韩国高级公职人员犯罪调查处（公调处）。然而，这场本该围绕技术突破展开的发布，很快陷入了另一场争议中。抵达公调处前，尹锡悦发表对民众讲话。

B | 7月19日晚，Kimi以算力紧缺为由暂停C端新用户订阅，并宣布未来将主站与Kimi Code权益拆分销售。尹锡悦表示，不认可公调处调查，出席公调处的调查是为了防止流血事件的发生。

C | 但短暂出现的新套餐很快因价格和权益设计引发争议，用户质疑原本的一份会员被拆成两份、需要重复付费。尹锡悦说，强制执行无效的逮捕令，令人感叹。【尹锡悦发表对民众讲话：不认可公调处调查】当地时间1月15日，尹锡悦发表对民众讲话。尹锡悦表示，不认可公调处调查，（出席公调处的调查）是为了防止流血事件的发生。【尹锡悦15日上午被捕】总台记者获悉，韩国公调处称，当地时间15日10时33分，尹锡悦被捕。随后，新方案被紧急暂停并重新调整，截至目前，新用户仍无法订阅。

D | 这是韩国史上首次对现任总统执行逮捕令。

E | 一个能够处理百万Token上下文、调度数百个智能体、连续编程数小时的大模型，最后却没有把自己的价格说明白。不可否认，这确实是Kimi的一次失误。但它更像是中国大模型冲进全球第一梯队后随之而来的“甜蜜负担”：当模型能力跻身全球最前列后，企业该如何面对定价、商业化与算力供给的难题？至少现在，Kimi是国内唯一有资格回答这道题的公司。 01一张没卖出去的价格表 K3带给月之暗面的第一个难题，是机房被挤爆了。 7月16日K3上线后，大量用户涌入Kimi。仅仅48小时，用户请求量便超过月之暗面预估，并逐渐逼近现有集群的承载极限。【数台韩国总统警卫处车辆驶出总统官邸尹锡悦或在车队内】当地时间1月15日，数台韩国总统警卫处车辆驶出总统官邸。韩国媒体推测，以车队的规模和构成来看，尹锡悦或在车队内的车辆中。不少用户开始遭遇排队、任务中断和响应变慢。三天后，Kimi发布《关于算力紧缺与会员暂停开放的说明》，宣布暂停C端新用户订阅，将有限算力优先留给已经付费的用户。与此同时，Kimi还宣布准备重做会员体系。【律师称尹锡悦决定出席公调处调查并将向民众做出说明】当地时间1月15日，尹锡悦律师石东炫在社交媒体发文称，尹锡悦不得已做出了在今天出席韩国高级公职人员犯罪调查处（公调处）调查的决定。原来的Kimi会员共有49元、99元、199元和699元四档。视频加载中...△总台记者直击丨抓捕尹锡悦行动仍在持续双方正就执行逮捕令细节进行沟通石东炫称，从当日凌晨开始，公调处和警方为了执行逮捕令，大量涌入总统官邸内部，在官邸外传出有市民受伤的消息，警卫处职员们为了坚决阻止逮捕令，一旦与警方发生武力冲突，必将会有严重意外情况发生。

F | 因此，作为总统，尹锡悦在明知公调处此次执行逮捕令是非法的情况下，也不得不做出出席调查的决定。

G | 石东炫称，公调处和警方先撤离总统官邸，在做好警卫准备后，尹锡悦将会立即出发前往公调处，预计今天上午将到达公调处。用户只要购买一份会员，既能在网页端和App中使用深度研究、PPT、网站生成和Agent集群，也能获得相应的Kimi Code额度。石东炫还说，尹锡悦将在前往公调处时向国民做出说明。虽然两边使用的是不同额度池，但都包含在同一张会员卡里。【韩国执政党国民力量党议员再次向总统官邸入口处集结】当地时间1月15日，韩国执政党国民力量党议员再次向总统官邸入口处集结。【韩国公调处：检察官已进入总统官邸内部正与尹锡悦方协调执行逮捕令】△韩国高级公职人员犯罪调查处（资料图）当地时间1月15日，韩国高级公职人员犯罪调查处（公调处）举行记者会表示，正在与尹锡悦方面协调执行逮捕令。

H | 公调处介绍，与第一次执行逮捕令时的情况不同，当天执行逮捕令没有阻止执行逮捕令的人员和警卫处职员，也没有发生武力冲突。按照Kimi当晚给出的调整方向，未来的会员将被拆成两套：一套是面向网页端、App和Kimi Work的通用会员，另一套则是面向CLI、IDE和第三方编程工具的Kimi Code会员。月之暗面的解释是，两类产品的使用场景和算力消耗不同，拆分后可以让用户按需购买，也能更精准地分配算力。

I | 目前，包括部长检察官在内的检察官们已经进入总统官邸内部，正在就执行逮捕令问题进行协调。但用户看到的却是另一回事。截至记者会时，还未得出协商结果。

J | 但公调处的目标是执行逮捕令，不考虑尹锡悦主动出席调查的选项。

K | 对于尹锡悦的调查计划，公调处介绍说，将在影像录制调查室内展开调查，包括检察官在内的调查官们将参与调查。短暂出现的新体系中，Kimi Code分为每月99元的Starter和每月299元的Explorer，后者才支持高速模型和最高100万Token上下文。对于既要做研究、生成PPT，又要写代码的用户而言，原本一份会员能够覆盖的功能，未来可能需要购买两份会员。争议发酵后，Kimi紧急暂停了新套餐。7月20日，官方承认此前对套餐调整“没有解释清楚”，产品界面也不够完善，并强调老套餐从未移除，老用户仍可续费和升级，新套餐则暂不开放购买。

L | 截至目前，新用户仍然无法订阅。为尹锡悦准备的调查问题有200余页。公调处称，尹锡悦逮捕令执行成功后，将立即前往公调处办公室展开调查。当天，韩国总统警卫处先遣队前往公调处，安排警卫工作。不过，用户真正介意的还不只是会员被拆成两份，而是Kimi与海外模型之间的“算力杠杆”。

M | 尹锡悦律师团顾问石东炫当天早些时候说，为避免发生冲突，正与公调处方面就尹锡悦自愿到案接受调查进行协商。有程序员向超聚焦表示，“GPT和Claude的20美元基础套餐，大约能够等价400美元至800美元的API用量；200美元的重度套餐，极端情况下甚至可以跑出约1万美元的用量。相比之下，Kimi的199元套餐只对应1200元至2800元的模型用量。另据YTN电视台报道，尹锡悦将主动走出官邸。【韩国总统警卫处次长金成勋被捕】据总台记者当地时间1月15日消息，韩国总统警卫处次长金成勋被捕。

N | ” “而且AA测试显示，K3完成单个任务的平均消耗已经接近GPT-5.6 Sol。也就是说，模型能力和成本都已经进入海外旗舰档，但会员提供的算力补贴还差得很远。

o | 【尹锡悦将接受调查主动走出官邸前往果川公调处】视频加载中...△尹锡悦的部分支持者试图堵住总统官邸外部道路据总台记者现场消息，韩国被停职总统尹锡悦将接受逮捕令前往果川公调处。

p | 另据YTN电视台15日报道，尹锡悦将主动走出官邸。” “所以说，Kimi至少要做到99元套餐覆盖2000元至5000元用量、699元套餐覆盖5万元至10万元用量，才真正有资格和GPT、Claude的订阅产品掰手腕。尹锡悦律师石东炫称，尹锡悦正在与公调处协商，主动出席公调处调查。公调处先遣车辆已离开总统官邸驶往位于京畿道果川的公调处办公室。当天，国民力量党议员再次集结在总统官邸前，尹锡悦的部分支持者试图堵住总统官邸外部道路。

q | ” 于是，这场风波最后绕回了一个最简单的问题：既然K3已经能够与GPT、Claude的旗舰模型掰手腕，Kimi为什么不能像海外厂商一样，给付费会员更多额度？究竟是月之暗面不愿意给，还是199元的会员费，根本撑不起一个K3？ 02 巧妇难为无“卡”炊有关这个问题的答案或许并不在商业策略里，而在机房中。

r | 不是Kimi不想给更多额度，而是现有算力集群已经满负荷运转，杨植麟和他的Kimi，真的再多挤不出一个Token了。至少在半年以前，月之暗面看起来还完全不像一家缺钱的公司。【韩国总统警卫处未派出人员阻拦调查人员进入总统官邸内院】在韩国警方和公调处当地时间15日第二次执行尹锡悦的逮捕令时，总统警卫处没有派出人员阻止执行逮捕令的人员进入官邸内院。总统警卫处用大巴车设置了两道拦阻线封锁了通向官邸建筑的道路，但没有派出人员阻止警方和公调处人员进入总统官邸院内。去年12月31日，据财新报道，杨植麟在内部信中透露，月之暗面近期已经完成5亿美元、约合人民币35亿元的C轮融资，并且“大幅超募”，公司当时持有的现金超过100亿元。

s | 视频加载中...据多名总统警卫处相关人士透露，多数总统警卫处中层干部和普通警卫人员的立场是不能阻止执行逮捕令，韩国警方15日在进入官邸前已经发布了对总统警卫处次长金成勋和警卫本部长李光宇的逮捕令。

t | 【韩国警方及公调处人员进入总统官邸内院面对最后一道拦阻线】视频加载中...当地时间1月15日，韩国警方及公调处人员进入总统官邸内院，遇到由大巴车组成的第三道拦阻线。

u | 【韩国警方抵达总统官邸内院大门院内仍有拦阻线】当地时间1月15日，韩国警方及公调处人员抵达总统官邸内院。

v | 这笔钱的去向也非常明确：更加激进地扩增AI芯片，加速K3模型的训练和研发。据了解，目前官邸内院里还存有拦阻线。【绕过第二道拦阻线韩国警方继续向总统官邸建筑前进】视频加载中...△总台记者连线丨韩国调查机关再次尝试抓捕尹锡悦当地时间1月15日，韩国警方及公调处人员抵达总统官邸内第二道拦阻线。

w | 杨植麟当时甚至表示，月之暗面判断公司仍然能够从一级市场募集到更多资金，其B轮、C轮融资规模已经超过绝大多数IPO募资和上市公司定向增发，因此短期内不急于上市，也不以上市为目的，未来只会把上市当作加速AGI进程的手段。第二道拦阻线是由大巴车等组成的“车墙”，拦住了通往总统官邸建筑的道路及旁边的山路。 “100亿元现金、大幅超募、不急上市”，无论怎么看，这都是“不缺钱”的表现。但在进入2026年后，月之暗面的融资节奏却突然从“不着急”，变成了“只争朝夕”。随后，警方及公调处人员绕过了大巴车构成的第二道拦阻线，继续向总统官邸建筑前进。 2月17日，据科创板日报报道，在完成上一轮5亿美元融资仅一个多月后，月之暗面新一轮超7亿美元的融资即将完成交割，本轮由阿里、腾讯、五源、九安等老股东联合领投。【韩国警方进入总统官邸内部越过第一道拦阻线】视频加载中...当地时间1月15日，韩国警方进入总统官邸内部，警方及公调处人员越过总统官邸内的第一道拦阻线。总统官邸布置的铁丝网正在被拆除。而后，彭博社报道称，月之暗面2月完成的一轮融资已经将公司估值推高至100亿美元，是2025年12月43亿美元估值的两倍以上。【韩国代总统：如发生不幸事件将追责】韩国代总统崔相穆表示，如果发生不幸事件，将追究责任。【尹锡悦律师团：逮捕令和搜查令均违法】尹锡悦律师团称，逮捕令和搜查令都是违法的，因为逮捕令排除了《刑事诉讼法》第110条、111条，因此执行逮捕令和搜查令是不当公务执行。

x | 紧接着，公司又开始寻求一笔最高10亿美元的新融资，目标估值达到180亿美元，并考虑在年内正式启动香港IPO流程。到了5月，这轮融资进一步扩张。

y | 据华峰资本披露，月之暗面完成约20亿美元融资，投后估值突破200亿美元，由美团龙珠领投，中国移动、水木资本和CPE源峰等机构参投，成为公司成立以来金额最大的一笔融资。公调处方面则强调，这是合法的逮捕令执行行动。

z | 然而，这20亿美元似乎依然不够。路透社7月20日报道称，月之暗面在5月融资超过20亿美元后，历史累计融资额已经超过55亿美元；随后，公司又开始寻求最高20亿美元的新资金，6月估值口径进一步达到300亿美元。从2025年末的43亿美元，到2026年2月的100亿美元，再到4月融资谈判中的180亿美元、5月超过200亿美元以及6月的300亿美元，月之暗面的估值在半年左右时间里翻了接近七倍。警方也反复播放警告广播称，“如果妨碍拘捕令执行，有可能以涉嫌妨碍公务执行现行犯被逮捕”，试图冲开“人墙”进入总统官邸。

| 【逮捕令有效期至本月21日搜查范围包括尹锡悦私人住宅】当地时间15日凌晨5时10分左右，警方和公调处人员抵达总统官邸入口，并向在那里组成“人墙”的尹锡悦律师团和国民力量党国会议员出示了逮捕令和搜查令。逮捕令上写明，有效期截至本月21日；搜查令上则写着，搜查范围包括尹锡悦的私人住宅以及总统的“安全住宅”。【韩国警方及公调处派千余人抓捕尹锡悦】当地时间1月15日清晨，韩国警方及高级公职人员犯罪调查处（公调处）派出千余人前往总统官邸，第二次执行尹锡悦逮捕令。尹锡悦律师团及韩国执政党国民力量党国会议员在总统官邸前组成“人墙”阻止警方及调查人员进入官邸，双方发生肢体冲突，并有人受伤。

| 更耐人寻味的是上市态度的变化。去年末，杨植麟还在强调“不急于上市”，并将上市视作加速AGI进程的重要手段。救护车和急救人员抵达现场，对受伤人员进行了现场处置。

| 但到了今年3月，市场便传出月之暗面已经与高盛、中金公司接触，讨论赴港上市；到了7月，路透社进一步报道称，月之暗面正在为香港IPO拆除现有境外架构，并已经聘请高盛和中金等财务顾问推进上市计划，只是具体时间表仍存在变数。视频加载中...△视频丨当地时间1月15日凌晨，韩国总统官邸外【韩国警方将执行对总统警卫处次长金成勋的逮捕令】当地时间1月15日，韩国警方称，将执行对代行总统警卫处长之职的次长金成勋的逮捕令。融资、买卡、准备IPO，三件事情几乎同时发生。这并不意味着月之暗面的资金链出现了问题，却至少说明了一件事：在大模型战争进入K3预训练的阶段后，所谓“100亿元现金”，远没有听起来那么经花。而从模型参数上来看也确实如此，K3拥有2.8万亿参数，支持百万Token上下文，同时面向编程、研究和长周期智能体任务。这些任务并不是模型生成一次回答就结束，而是需要反复规划、调用工具、生成代码、执行代码、检查结果，再根据反馈继续调用模型。路透社也指出，K3的模型规模以及编程、智能体任务定位，使其大规模提供服务的成本更加昂贵，因为相关工作流往往意味着多次模型调用和沉重的推理算力消耗。而模型训练时需要卡，模型火了以后更需要卡。K3上线48小时后，请求量便逼近集群承载极限，月之暗面不得不暂停新用户订阅，甚至当场“激情下单”。 7月20日，中国软件国际公告称，已与月之暗面签署“登月计划”之Token分成及联合创新合作协议，双方将以中软国际的AllMeta平台，以及月之暗面的K2.7 Code、K3和后续模型为技术底座，在能源、电力、金融等行业推动企业级智能体落地。

| 消息公布后，中国软件国际股价午后直线拉升，一度上涨超过35%。市场愿意为K3的商业化预期买单，用户也愿意排队使用K3，但对月之暗面而言，这些需求首先不是收入，而是一笔必须提前支付的算力成本。

| 所以，问题的答案可能并不是月之暗面舍不得给用户更多额度。而是杨植麟在融资、买卡和推动IPO上，已经可以说是在“玩命”了，最终也只能提供这样的会员额度。站在这个角度看，199元会员能够撬动上千元的模型调用，其实已经相当不容易。只是，一家创业公司再能融资，也很难独自填满整个国产大模型产业的算力缺口。而与其期待Kimi一家同时完成模型、芯片、集群、推理优化和商业模式的全方位突破，更值得期待的，或许是国产产业链的全面突破。只有当国产GPU、存储、先进封装、服务器和数据中心共同跨过瓶颈，中国大模型才可能真正摆脱“模型已经追上，额度却给不起”的尴尬。 03 市场杀估值，Kimi验需求就在K3冲上全球榜单、月之暗面估值即将突破300亿美元的同时，资本市场却开始给AI踩下刹车。 7月以来，中国科技股经历了一轮罕见的大跌。创业板指数较6月末的高点一度回撤约25%，最近两周A股蒸发约10万亿元市值，沪深300本月一度跌超8%。为了稳定市场，中国国新、中国诚通等国有资本宣布增持，合计投入资金至少600亿元。而长鑫科技恰好处在这轮调整的中心。作为亚洲今年规模最大的IPO，长鑫科技募资约579亿元，上市估值接近5800亿元，而市场一致预期上市后市值预计超过2.5万亿元，不少资金认为将复刻过去上市即高点的历史，也认为是其导致了本轮下跌。不过，把市场大跌全部归咎于长鑫，也是在倒因为果。真正让市场脆弱的，还是此前科技股上涨过快、交易过于拥挤，以及越来越高的估值与尚未兑现的利润之间出现了裂缝。